九牧王、海澜之家等明星客户云集的瑞晟智能,IPO前夕人事剧变

时间:2020-03-31 11:49:45 作者:股票之家
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作者 | 戴鄂

编辑 | 缪凌云

来源 | 首席科创官

背靠着大杨集团、海澜之家九牧王梦百合等数十家知名客户,毛利率高出行业平均水平约10个百分点的瑞晟智能,实力究竟如何?

近日,浙江瑞晟智能科技股份有限公司(简称:瑞晟智能)递交了科创板IPO申请。

公司成立于2009年12月,属工业物联系统制造商,曾于2015年7月30日至2019年8月12日挂牌新三板,代码832884。

瑞晟智能致力于运用RFID(射频识别)等物联网技术,构建软硬件体系进行工业数据采集和分析,为服装、家纺等缝制企业的生产、仓储及物料输送提供管理服务。

目前已开发出数字化生产管理系统、智能吊挂系统和智能仓储分拣系统三大系列产品,形成了一套针对缝制企业智能管理整体解决方案。公司产品也应用于汽车零部件、商业企业等行业。


大牌客户云集

据瑞晟智能招股书介绍,公司目前是阿迪达斯、耐克、HM、迪卡侬、优衣库、大杨创世、海澜之家、安踏、如意、九牧王、以纯、乔治白、罗莱家纺、富安娜家纺、梦洁家纺、江苏阳光、迪尚集团、梦百合家居等国内外知名服装、家纺品牌商自身工厂或者其代工厂的智能化建设实施单位。

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智能悬挂生产系统(来源:招股书)

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智能悬挂仓储系统(来源:招股书)

另外,公司还在汽车配饰行业发展了延锋集团、在零售业发展了美团等知名客户。

招股书显示,瑞晟智能2019年第一大客户为大杨集团,占营收比重达到20.3%。大杨集团有成员企业24家,年服装综合生产加工能力1100万件/套,年西服出口量600万件/套,全国排名第一。其中,西装单裁定制生产能力达100万套。

瑞晟智能前五大客户里还包括自称“男人的衣柜”的海澜之家600398.SH)、南安市南益电脑针织有限公司、SNP CO.,LTD.、以及香港上市主营内衣制造的维珍妮(2199.HK)。

2016-2018年度以及2019年前三季度,公司营业收入分别为6321.3万元、9798.19万元、16680.68万元、17623.74万元,对应各期研发费用分别为673.53万元、1205.69万元、1830.75万元、1431.41万元,占比例分别为10.65%、12.31%、10.98%、8.12%。

公司年均研发费用率超过10%,根据招股书数据,同期行业平均数据不足5%;公司主营业务毛利率保持在40%上下,可比公司平均毛利率不足30%。

瑞晟智能有一支5人核心技术团队,参与过“计算机控制服装生产吊挂输送系统”及“计算机控制服装生产吊挂输送系统吊架”行业标准的编制。截至2019年9月底,公司作为专利权人拥有179项专利,其中发明专利6项。


IPO前夕人事剧变

瑞晟智能控股股东及实际控制人是袁峰,直接持有以及通过瑞泽高科控制了瑞晟智能75.84%的股份。

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公司最近一年新增股东为:瑞泽高科、赖利鸣、马立雄、庄嘉琪、袁作琳。

其中,瑞泽高科为员工持股平台,袁作琳是袁峰的女儿。

在向女儿转让股份时,交易总对价仅为1元钱,由此也在当时引起了不小的关注。

2019年11月8日,袁峰与女儿袁作琳签订了《股份转让协议》,袁峰将其直接持有瑞晟智能的1334203股的股份以人民币1元的价格转让给袁作琳。同日,双方签署了《股份交割确认书》,确认股份交割完毕。

低价转让股权所带来的争议,主要集中在避税层面。当然,根据《股权转让所得个人所得税管理办法(试行)》父女间的如此交易,应该属于具备正当理由的无偿让渡,本质应该是家族内部股权结构的调整,也无可厚非。投资者更应该关注的,是晋升第三大股东后,袁作琳未来是否会在公司扮演更重要的角色,会对公司经营发展产生何种影响。

除了股东变动之外,2019年下半年,瑞晟智能还发生了大量重要人事变动。

去年8月13日,公司董事会任命刘九生、余云林为公司副总经理;紧接着,8月28日,瑞晟智能临时股东大会又决议:原董事陈波、钱叶辉不再担任公司董事,选举陈志义为公司新任董事,选举闻力生、胡振超、夏云青为公司独立董事;原监事胡威不再担任公司监事,选举钱叶辉为公司监事。

据公司披露,陈波曾担任销售总监,胡威曾担任公司区域销售总监,胡威作为实际控制人的奉化市菲莱特制衣厂曾是瑞晟智能的关联方。

这两人都有丰富的销售从业经验,且职业履历主要集中在瑞晟智能下游的纺织服装企业。公司营收增长会否因为销售人员变动而产生风险呢?

另外,钱叶辉曾经为公司4名核心技术人员之一,从技术人员转变为监事,是否会影响公司的研发实力呢?

到了2019年12月,人事变动再来一波,胡振超不再担任公司独立董事,饶艳超顶上;在招股书涉及的22家瑞晟智能的关联方中,有10家与胡振超有关。

就人事变动及其对公司销售能力与研发实力的影响、关联董事非关联化等问题,首席科创官向瑞晟智能公司证券部打了电话并发了邮件,截至发稿,公司仍无回复。


子公司存在技术纠纷

瑞晟智能值得注意的另一个点,是控股子公司圣瑞思自动化目前面临的技术诉讼。

2018年9月,伊顿系统有限公司对圣瑞思自动化提起诉讼,认为圣瑞思自动化的S100型智能悬挂生产系统侵犯了原告的专利权。要求圣瑞思自动化停止制造、销售、许诺销售被诉侵权产品的行为,销毁全部被诉侵权产品、半成品及生产被诉侵权产品的设备和相关模具,并且赔偿原告60万元及承担本案的全部诉讼费用。

2018年10月,上海知识产权法院受理案件,目前尚未作出本案裁决,若公司败诉则需面临对原告进行赔偿等法律风险。

首席科创官注意到,瑞典伊顿系统有限公司成立于1967年,前身是瑞典伊顿时装公司(Eton Fashion),为瑞晟智能所在行业的世界霸主。目前全球范围内,在服装、家纺、家具和汽车工业等领域,已经应用了4000多个伊顿系统,遍及60多个国家。

瑞晟智能则在招股书表示,该诉讼不涉及核心技术,无论胜败对公司都无明显影响。

此次,瑞晟智能计划募集资金近4亿元,用于研发及总部中心建设、工业智能物流系统生产基地建设、补充流动资金。

你对于这家拥有诸多知名客户,财务数据亮眼,但正陷技术纠纷的公司有何看法,对于瑞晟智能IPO之时大规模的人事变动又有何判断?欢迎在评论区留言。

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