金银比价的历史变迁,白银或更具潜力

时间:2020-03-31 14:50:18 作者:股票之家
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首个交易日国内多数品种大幅低开甚至跌停,疫情对于市场的影响显著,金银,国债期货的上涨也充分体现了市场的避险情绪,之前文章提到今年仍是做多金银的周期,主要的理由是美国实际利率处于下行周期中,实际利率(通货膨胀率扣除名义利率)可以作为投资金银的机会成本,只有在实际利率处于下行过程中甚至为负数时,金银会备受追捧。2008年金融危机以前主要是以美元指数作为黄金涨跌参考指标,08年金融危机以后由于货币政策的异常性,美元指数和美国实际利率脱钩较为严重,观察黄金的重要指标由美元指数变成了美国实际利率(负相关)。

金银比价的历史变迁,白银或更具潜力

金银比价的历史变迁,白银或更具潜力

根据全球货币体系的演变周期,金银比价区间可以分为两个阶段;第一阶段是实物货币时代,1971年以前美国尼克松总统宣布布雷顿深林体系之前,黄金价格由美国政府定价为35美元/盎司,白银的价格基本在1-1.5美元/盎司之间,波动很小,金银比价处于50-20之间,中枢值30左右。第二阶段是纸货币时代,随着美元强权下的现代货币体系建立,金银比价进入到不同于之前的区间和中枢价格,反映了摆脱旧货币时代的逻辑,根据统计数据比价由之前的30价格中枢上移到60左右,高于80认为白银被低估,开始建立卖出黄金买入白银的头寸,40以下开始建立买黄金抛白银的头寸。

内盘现在金银比价在82附近,外盘在88附近,处于相对较高的位置,从历史的比价来看总会向均值附近回归,在金银处于上涨周期中,回归的途径中被低估的白银或更具潜力。相比黄金,白银更高的波动性决定了牛市行情中白银往往跑赢黄金,从而金银比价下降,反之亦然。此外白银具备工业属性强于黄金,黄金主要用作珠宝首饰,白银广泛被用于工业领域包括生物医学领域,从供需角度研究,今年白银供给端出了问题,矿山减产厉害,供求预期很好(研究院结论,仅供参考)。

金银比价的历史变迁,白银或更具潜力

金银比价的历史变迁,白银或更具潜力

技术面角度,白银指数日线图以及一小时周期,日线价格筑底完成,处于震荡上涨过程中,一小时周期价格暂时面临前期高点压制,后市不排除构建一小时周期的可能性,如果能构建出清晰的一小时横向盘整区间,因为建议保持多头思路,那么策略上就是等待价格向上突破或者向下假突破的做多信号出现 。

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